La bolsa rusa, aplastada por la guerra, abre con grandes límites
NUEVA YORK (AP) – El mercado bursátil ruso abrió el jueves para una negociación limitada bajo fuertes restricciones por primera vez desde que Moscú invadió Ucrania, lo que se produce casi un mes después de que los precios se desplomaran y el mercado fuera cerrado como forma de aislar la economía.
La negociación de un número limitado de valores, incluidos los gigantes de la energía Gazprom y Rosneft, se llevó a cabo bajo restricciones destinadas a evitar una repetición de la venta masiva del 24 de febrero que se produjo en previsión de las sanciones económicas occidentales.
Las importantes restricciones al comercio del jueves subrayaron el aislamiento económico de Rusia y la presión a la que está sometido el sistema financiero, a pesar de los esfuerzos del banco central por frenar las caídas del mercado. Los extranjeros no podían vender y los operadores tenían prohibido realizar ventas en corto -o apostar a que los precios caerán-, mientras que el gobierno ha dicho que gastará 10.000 millones de dólares en acciones en los próximos meses, una medida que debería apoyar los precios.
Las acciones rusas eran sólo una pequeña parte de los índices de acciones de los mercados emergentes, incluso antes de la guerra, y sólo para aquellos con una alta tolerancia al riesgo, dado el amplio amiguismo, la contabilidad no transparente y la interferencia generalizada del Estado. Perdieron el interés que les quedaba para los inversores extranjeros cuando la Bolsa de Moscú fue calificada de “inviable” a la semana de la guerra.
Tim Ash, estratega senior de mercados emergentes soberanos en BlueBay Asset Management, dijo que la reapertura de la negociación estaba “profundamente gestionada” y sugirió que “para aquellos rusos con algo de efectivo de sobra, no hay mucho más que comprar como cobertura a la inflación y al colapso de la moneda.”
El índice de referencia MOEX ganó un 4,3%, ya que algunas empresas recuperaron parcialmente las pérdidas del desplome del día de la invasión. La aerolínea Aeroflot se desmarcó de la tendencia positiva al perder un 16,4%, lo que no es una sorpresa después de que Estados Unidos, la Unión Europea y otros países prohibieran la entrada de aviones rusos en sus espacios aéreos.
Un funcionario estadounidense calificó de “farsa” el mercado severamente restringido, en el que sólo cotizan algunas acciones y en el que Rusia dejó claro que “vertería recursos gubernamentales para apuntalar artificialmente las acciones de las empresas que cotizan.”
“Este no es un mercado real y no es un modelo sostenible, que sólo subraya el aislamiento de Rusia del sistema financiero mundial”, dijo Daleep Singh, un asesor adjunto de seguridad nacional y economía del presidente Joe Biden, en un comunicado.
Restricciones como el cierre y la restricción del mercado de valores son algunas de las que Rusia ha adoptado para apuntalar el sistema financiero contra un colapso total, pero también cierran la economía al comercio y la inversión que podrían impulsar el crecimiento.
La agitación económica en Rusia por las sanciones y la guerra ha sido grave. Cientos de empresas estadounidenses, europeas y japonesas se han retirado de Rusia. Se han producido corridas bancarias y compras de pánico de azúcar y otros productos básicos. El tipo de cambio del rublo ruso se ha desplomado.
Fuera de Rusia, la reapertura de las operaciones bursátiles en la Bolsa de Moscú tiene poco impacto. Su capitalización bursátil es una fracción de la de los principales mercados occidentales o asiáticos. Además, los extranjeros tienen prohibida la venta de acciones en virtud de las normas impuestas para contrarrestar las sanciones occidentales.
La bolsa de Moscú tenía una capitalización de mercado de unos 773.000 millones de dólares a finales del año pasado, según la Federación Mundial de Bolsas. Esta cifra es inferior a la de la Bolsa de Nueva York, donde el total de las acciones asciende a unos 28 billones de dólares.
El banco central estima que unos 7,7 billones de rublos, equivalentes a 79.000 millones de dólares, de las acciones rusas eran propiedad de inversores minoristas a finales de 2021.
Las acciones cotizaron por última vez en Moscú el 25 de febrero, un día después de que el MOEX se hundiera un 33% tras la invasión de Ucrania por las fuerzas rusas. Rusia reanudó la negociación de bonos del Estado denominados en rublos a principios de esta semana.
Antes de la guerra, el mercado interesaba principalmente a los fondos que invierten en acciones de mercados emergentes. Aproximadamente una semana después del conflicto, Rusia fue retirada de los índices de mercados emergentes compilados por MSCI, una división de Morgan Stanley. MCSI dijo que, tras consultar con un gran número de gestores de activos, determinó que el mercado bursátil ruso era “no invertible”. Esto eliminó un incentivo principal para que los gestores de fondos inviertan allí.
El 3 de marzo, la Bolsa de Londres suspendió la cotización de las acciones de 27 empresas vinculadas a Rusia, entre ellas algunas de las más importantes del sector energético y financiero. Las acciones perdieron la mayor parte de su valor antes de la suspensión.
Las acciones de Rosneft cayeron de 7,91 dólares el 16 de febrero a 60 centavos el 2 de marzo. Sberbank se desplomó de 14,90 dólares a 5 centavos.
