Los empresarios estadounidenses añaden 528.000 puestos de trabajo; el desempleo cae al 3,5%.

Las cifras de empleo al rojo vivo del Departamento de Trabajo del viernes llegan en medio de un creciente consenso de que la economía estadounidense está perdiendo impulso. La economía estadounidense se contrajo en los dos primeros trimestres de 2022, una definición informal de recesión. Pero la mayoría de los economistas creen que el fuerte mercado de trabajo ha evitado que la economía entre en recesión.

El informe sorprendentemente fuerte del viernes intensificará sin duda el debate sobre si Estados Unidos está en recesión o no.

“Recesión, ¿qué recesión?”, escribió Brian Coulton, economista jefe de Fitch Ratings, tras conocerse las cifras. “La economía estadounidense está creando nuevos puestos de trabajo a un ritmo anual de 6 millones, es decir, tres veces más rápido de lo que solemos ver históricamente en un buen año”. ”

Los economistas esperaban sólo 250.000 nuevos empleos este mes.

Hay, por supuesto, implicaciones políticas en las cifras de empleo del viernes: Los estadounidenses están cada vez más preocupados por el aumento de los precios y el riesgo de recesión. Seguramente estará en la mente de los votantes durante las elecciones de mitad de período de noviembre, cuando los demócratas del presidente Joe Biden traten de mantener el control del Congreso.

Biden se atribuyó el viernes el mérito del resistente mercado laboral, diciendo que “es el resultado de mi plan económico.”

El presidente ha impulsado el crecimiento del empleo a través de su paquete de alivio de coronavirus de 1,9 dólares y la ley bipartidista de infraestructuras de 1.000 millones de dólares del año pasado. Sin embargo, los legisladores republicanos y algunos de los principales economistas señalan ese gasto gubernamental como la razón de los actuales niveles de inflación, que no se han visto en 40 años.

Y para millones de estadounidenses, lo que se mantiene en primer plano es el desvanecimiento del poder de los cheques de pago en medio de la creciente inflación.

Los ingresos por hora registraron un saludable aumento del 0,5% el mes pasado y han subido un 5,2% en el último año. Eso no es suficiente para seguir el ritmo de la inflación, lo que significa que muchos estadounidenses, especialmente los más pobres, están teniendo que escatimar ante los altos precios en el supermercado, la gasolinera e incluso el material escolar.

“Hay más trabajo por hacer, pero el informe de empleo de hoy muestra que estamos haciendo un progreso significativo para las familias trabajadoras”, dijo Biden el viernes.

El Departamento de Trabajo también revisó las contrataciones de mayo y junio, diciendo que se crearon 28.000 empleos más en esos meses. El crecimiento del empleo fue especialmente fuerte el mes pasado en la industria de la salud y en los hoteles y restaurantes.

La tasa de desempleo se redujo, ya que el número de estadounidenses que dicen tener trabajo aumentó en 179.000 y el número de desempleados se redujo en 242.000. Sin embargo, 61.000 estadounidenses abandonaron la población activa en julio, lo que redujo la proporción de personas que trabajan o buscan trabajo al 62,1% el mes pasado, frente al 62,2% de junio.

Aunque un mercado laboral fuerte es algo positivo, también hace más probable que la Reserva Federal siga subiendo los tipos de interés para enfriar la economía.

Esta dicotomía se puso de manifiesto en los mercados estadounidenses inmediatamente después de la caída de las cifras de empleo.

Las acciones cayeron ante la expectativa de que la Fed se sienta presionada para continuar con las agresivas subidas de tipos, lo que supone una amenaza para las empresas de rápido crecimiento, como los valores tecnológicos. El S&P 500 cayó un 0,7%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon, ya que los operadores se apresuraron a apostar por mayores subidas en la reunión de la Fed del próximo mes. De todos los principales mercados de Estados Unidos, el Nasdaq, de gran peso tecnológico, fue el que más cayó.

“La fortaleza del mercado laboral frente al … endurecimiento de los tipos por parte de la Fed ya este año muestra claramente que la Fed tiene más trabajo que hacer”, dijo Charlie Ripley, estratega de inversión senior de Allianz Investment Management. “En general, el informe de hoy debería dejar de lado por ahora la noción de una recesión a corto plazo”.

Sin embargo, el contexto económico sigue siendo preocupante: El producto interior bruto -la medida más amplia de la producción económica- cayó tanto en el primer como en el segundo trimestre; la caída consecutiva del PIB es una definición de recesión.

La resistencia del mercado laboral actual, especialmente la baja tasa de desempleo, es la principal razón por la que la mayoría de los economistas no creen que haya comenzado una recesión, aunque temen cada vez más que esté en camino.

La neoyorquina Karen Smalls, de 46 años, empezó a buscar trabajo hace tres semanas -a través de páginas web de empleo como ZipRecruiter y Indeed- como personal de apoyo a las redes sociales.trabajadores que atienden a personas con problemas de salud mental.

“No me había dado cuenta de lo bueno que es el mercado laboral ahora mismo”, dijo poco después de terminar su quinta entrevista esta semana. Miras las noticias y ves todas esas malas noticias… pero el mercado laboral es increíble ahora mismo”. Madre soltera, está sopesando varias ofertas, buscando una que esté cerca de su casa en Manhattan y que pague lo suficiente para poder cuidar de sus dos hijos.

Esto está muy lejos de la situación de hace dos años, cuando la pandemia casi paralizó la vida económica, ya que las empresas cerraron y millones de personas se quedaron en casa. En marzo y abril de 2020, los empresarios estadounidenses recortaron la friolera de 22 millones de puestos de trabajo y la economía se sumió en una profunda recesión de dos meses.

Pero la ayuda masiva del gobierno -y la decisión de los federales de reducir drásticamente los tipos de interés y verter dinero en los mercados financieros- impulsaron una recuperación sorprendentemente rápida. Sorprendidos por la fuerza de la recuperación, las fábricas, los comercios, los puertos y los astilleros se vieron desbordados por los pedidos y se apresuraron a reincorporar a los trabajadores que habían despedido cuando llegó el COVID-19.

El resultado ha sido la escasez de trabajadores y suministros, el retraso de los envíos y el aumento de los precios. En Estados Unidos, la inflación lleva más de un año aumentando de forma constante. En junio, los precios al consumo aumentaron un 9,1% con respecto al año anterior, el mayor incremento desde 1981.

La Reserva Federal subestimó el resurgimiento de la inflación, pensando que los precios subían debido a cuellos de botella temporales en la cadena de suministro. Desde entonces ha reconocido que la actual racha de inflación no es, como se decía, “transitoria”.

Ahora el banco central está respondiendo agresivamente. Ha subido su tipo de interés de referencia a corto plazo cuatro veces este año, y se esperan más subidas de tipos.

El aumento de los costes de los préstamos está pasando factura. El aumento de los tipos hipotecarios, por ejemplo, ha enfriado otro pilar reciente de la economía estadounidense, el mercado de la vivienda. Las ventas de viviendas ocupadas cayeron en junio por quinto mes consecutivo.

Las empresas inmobiliarias -incluida la firma de préstamos loanDepot y el agente inmobiliario online Redfin- han empezado a despedir a trabajadores.

Antes del exitoso informe de contratación del viernes, el mercado laboral había mostrado otros signos de inestabilidad.

El Departamento de Trabajo informó el martes que los empleadores publicaron 10,7 millones de puestos de trabajo en junio, una cifra saludable pero la más baja desde septiembre.

Además, la media de cuatro semanas de solicitudes de subsidio de desempleo -un indicador de los despidos que suaviza las oscilaciones semanales- subió la semana pasada hasta el nivel más alto desde noviembre, aunque las cifras pueden haber sido exageradas por factores estacionales.

“Subestimen el mercado laboral estadounidense por su cuenta y riesgo”, dijo Nick Bunker, jefe de investigación económica de Indeed Hiring Lab. “Sí, el crecimiento de la producción puede estar ralentizándose y las perspectivas económicas tienen algunos nubarrones en el horizonte. Pero los empresarios siguen deseando contratar más trabajadores. Esa demanda puede desvanecerse, pero ahora mismo sigue al rojo vivo”.

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Josh Boak en Washington y Courtney Bonnell en Londres contribuyeron a este artículo.