La Fed ataca la inflación con su mayor subida de tipos desde 1994
WASHINGTON (AP) – La Reserva Federal intensificó el miércoles su lucha contra la alta inflación, elevando su tasa de interés clave en tres cuartos de punto -el mayor aumento desde 1994- y señalando más subidas de tasas en el futuro, mientras trata de enfriar la economía estadounidense sin causar una recesión.
La inusual subida de tipos se produjo después de que los datos publicados el viernes mostraran que la inflación estadounidense aumentó el mes pasado hasta un máximo de cuatro décadas, el 8,6%, un salto sorprendente que hizo que los mercados financieros se mostraran inquietos sobre la respuesta de la Fed. El tipo de interés de referencia a corto plazo de la Fed, que afecta a muchos préstamos a consumidores y empresas, se fijará ahora en una horquilla de entre el 1,5% y el 1,75%, y los responsables de la política monetaria de la Fed prevén duplicar esa horquilla para finales de año.
“Pensamos que se justificaba una acción fuerte en esta reunión, y la llevamos a cabo”, dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, en una conferencia de prensa en la que subrayó el compromiso del banco central de hacer lo necesario para reducir la inflación hasta la tasa objetivo de la Fed del 2%. Llegar a ese punto, dijo, podría resultar en una tasa de desempleo ligeramente más alta a medida que el crecimiento económico se ralentiza.
Powell dijo que era imperativo ir más allá del aumento de medio punto que la Fed había señalado anteriormente, porque la inflación se estaba calentando más de lo previsto, causando dificultades particulares a los estadounidenses de bajos ingresos. Otra preocupación es que el público espera cada vez más una mayor inflación en el futuro, lo que puede convertirse en una profecía autocumplida al acelerar el gasto entre los consumidores que buscan evitar el aumento de los precios de ciertos bienes.
El banco central revisó su declaración de política para reconocer que sus esfuerzos para sofocar la inflación no serán indoloros, eliminando el lenguaje anterior que había dicho que los funcionarios de la Fed esperan que “el mercado laboral se mantenga fuerte.”
“Va a ser un camino mucho más accidentado para bajar la inflación de lo que habían anticipado anteriormente”, dijo Matthew Luzzetti, economista jefe de Estados Unidos en Deutsche Bank.
Los funcionarios de la Fed prevén que el desempleo aumente este año y el próximo, hasta alcanzar el 4,1% en 2024, un nivel que, según algunos economistas, podría provocar una recesión.
Sin embargo, Powell se aferró en gran medida a sus garantías anteriores de que -con el desempleo cerca de un mínimo de cinco décadas, los salarios en aumento y las finanzas de los consumidores en su mayoría sólidas- la economía puede soportar tipos de interés más altos y evitar una recesión.
“No estamos tratando de inducir una recesión ahora”, dijo. “Seamos claros al respecto. Estamos tratando de lograr una inflación del 2%”.
Powell dijo que es posible otra subida de tres cuartos de punto en la próxima reunión de la Fed, a finales de julio, si las presiones inflacionistas siguen siendo elevadas, aunque dijo que esas subidas no serían habituales.
Algunos analistas financieros sugirieron que Powell logró el equilibrio adecuado para tranquilizar a los mercados, que subieron el miércoles. “Golpeó con fuerza que ‘queremos bajar la inflación’, pero también golpeó con fuerza que ‘queremos un aterrizaje suave”, dijo Robert Tipp, estratega jefe de inversiones de PGIM Fixed Income.
Aún así, la acción de la Fed el miércoles fue un reconocimiento de que está luchando para frenar el ritmo y la persistencia de la inflación, que está siendo alimentada por un fuerte gasto de los consumidores, las interrupciones de suministro relacionadas con la pandemia y el aumento de los precios de la energía que se han agravado por la invasión de Rusia de Ucrania.
La inflación se ha disparado a la cima de las preocupaciones de los votantes en los meses previos a las elecciones de mitad de período del Congreso, agriando la opinión pública sobre la economía, debilitando los índices de aprobación del presidente Joe Biden y aumentando la probabilidad de pérdidas demócratas en noviembre.
Biden ha tratado de demostrar que reconoce el dolor que la inflación está causando a los hogares estadounidenses, pero ha luchado por encontrar acciones políticas que puedan marcar una diferencia real. El presidente ha insistido en su creencia de que el poder para frenar la inflación recae principalmente en la Reserva Federal.
Sin embargo, las subidas de tipos de la Fed son herramientas contundentes para tratar de reducir la inflación y al mismo tiempo mantener el crecimiento. La escasez de petróleo, gasolina y alimentos está contribuyendo al aumento de los precios. Powell dijo varias veces durante la conferencia de prensa que esos factores están fuera del control de la Fed y pueden obligarla a subir aún más los tipos para, en última instancia, reducir la inflación.
Los costes de los préstamos ya han subido fuertemente en gran parte de la economía estadounidense en respuesta a las medidas de la Fed, con el tipo medio de las hipotecas fijas a 30 años superando el 5%, su nivel más alto desde antes de la crisis financiera de 2008, frente a sólo el 3% a principios de año.
En sus previsiones actualizadas del miércoles, los responsables de la política monetaria de la Fed indicaron que, tras las subidas de tipos de este año, prevén dos subidas más hasta finales de 2023, momento en el que esperan que la inflación caiga finalmente por debajo del 3%, cerca dea su nivel objetivo. Pero esperan que la inflación siga siendo del 5,2% a finales de este año, mucho más de lo que habían estimado en marzo.
Para los próximos dos años, los funcionarios prevén una economía mucho más débil que la prevista en marzo. Prevén que el crecimiento será del 1,7% este año y el próximo. Esta cifra está por debajo de las previsiones de marzo, pero es mejor que las expectativas de algunos economistas de una recesión el año que viene.
Incluso si la Fed consigue el delicado truco de frenar la inflación sin provocar una recesión, la subida de los tipos de interés ejercerá presión sobre las acciones. El S&P 500 ya se ha hundido más de un 20% este año, cumpliendo la definición de un mercado bajista.
El miércoles, el S&P 500 subió un 1,5%. La rentabilidad del Tesoro a dos años cayó al 3,23% desde el 3,45% del martes, y el mayor movimiento se produjo después de que Powell dijera que no era habitual esperar subidas de tipos de tres cuartos de punto porcentual.
Otros bancos centrales también están actuando para tratar de sofocar la inflación, incluso con sus naciones en mayor riesgo de recesión que Estados Unidos.
Se espera que el Banco Central Europeo suba los tipos en un cuarto de punto en julio, su primera subida en 11 años. Podría anunciar una subida mayor en septiembre si persisten los niveles récord de inflación. El miércoles, el BCE se comprometió a crear un mecanismo de protección de los mercados que pudiera amortiguar a los países miembros contra las turbulencias financieras del tipo que estalló durante la crisis de la deuda hace más de una década.
El Banco de Inglaterra ha subido los tipos de interés en cuatro ocasiones desde diciembre, hasta alcanzar el nivel más alto en 13 años, a pesar de las predicciones de que el crecimiento económico no variará en el segundo trimestre. El Banco de Inglaterra celebrará una reunión sobre los tipos de interés el jueves.
