WASHINGTON (AP) – Los empleadores de Estados Unidos desaceleraron su contratación en septiembre, pero aún así agregaron un sólido 263.000 puestos de trabajo – una dosis de noticias alentadoras que pueden significar que el impulso de la Reserva Federal para enfriar el mercado de trabajo y aliviar la inflación está empezando a hacer progresos.
El informe gubernamental del viernes mostró que el crecimiento del empleo del mes pasado fue inferior a los 315.000 puestos de trabajo de agosto y que la tasa de desempleo bajó del 3,7% al 3,5%, igualando un mínimo de medio siglo.
El ritmo de contratación ligeramente más moderado de septiembre puede ser bienvenido por la Reserva Federal, que está tratando de contener la economía lo suficiente como para controlar la peor inflación de las últimas cuatro décadas sin provocar una recesión. Un menor crecimiento del empleo supondría una menor presión para que los empresarios aumenten los salarios y trasladen esos costes a sus clientes a través de subidas de precios, una receta para una inflación elevada.
La ansiedad pública que ha surgido por los altos precios y la perspectiva de una recesión también tiene consecuencias políticas, ya que el Partido Demócrata del presidente Joe Biden lucha por mantener el control del Congreso en las elecciones de mitad de período de noviembre.
En su épica batalla por frenar la inflación, la Fed ha subido su tipo de interés de referencia cinco veces este año. Su objetivo es frenar el crecimiento económico lo suficiente como para reducir el aumento anual de los precios hacia su objetivo del 2%.
El camino es largo. En agosto, una medida clave de la inflación interanual, el índice de precios al consumo, fue del 8,3%. Y por ahora, el gasto de los consumidores -el principal motor de la economía estadounidense- está mostrando cierta resistencia. En agosto, los consumidores gastaron un poco más que en julio, una señal de que la economía está resistiendo a pesar de la subida de los tipos de interés, las violentas oscilaciones del mercado bursátil y los precios inflados de los alimentos, el alquiler y otros productos básicos.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha advertido sin rodeos que la lucha contra la inflación “traerá algo de dolor”, sobre todo en forma de despidos y mayor desempleo. Algunos economistas mantienen la esperanza de que, a pesar de las persistentes presiones inflacionistas, la Fed consiga un llamado aterrizaje suave: ralentizar el crecimiento lo suficiente como para domar la inflación, sin llegar a inclinar la economía hacia la recesión.
Es una tarea notoriamente difícil. Y la Reserva Federal está tratando de lograrlo en un momento peligroso. La economía mundial, debilitada por la escasez de alimentos y el aumento de los precios de la energía como consecuencia de la guerra de Rusia contra Ucrania, puede estar al borde de la recesión. Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional, advirtió el jueves que el FMI está rebajando sus estimaciones de crecimiento económico mundial en 4 billones de dólares hasta 2026 y que “es más probable que las cosas empeoren antes de que mejoren”.
Powell y sus colegas del comité de políticas de la Fed quieren ver señales de que la abundancia de puestos de trabajo disponibles -hay actualmente una media de 1,7 vacantes por cada estadounidense desempleado- disminuirá de forma constante. Algunas noticias alentadoras llegaron esta semana, cuando el Departamento de Trabajo informó de que las ofertas de empleo se redujeron en 1,1 millones en agosto, hasta los 10,1 millones, el menor número desde junio de 2021.
Nick Bunker, jefe de investigación económica del Indeed Hiring Lab, sugirió que entre los puntos de “la lista de comprobación de vuelo de aterrizaje suave” está “una disminución de las ofertas de empleo sin un pico en la tasa de desempleo, y eso es lo que hemos visto en los últimos meses.”
Por otra parte, desde cualquier punto de vista histórico, las ofertas de empleo siguen siendo extraordinariamente altas: en los registros que se remontan al año 2000, nunca habían superado los 10 millones en un mes hasta el año pasado.
El economista Daniel Zhao, del sitio web de empleo Glassdoor, afirma que centrarse exclusivamente en el mercado laboral podría ser exagerado. Independientemente de lo que ocurra con el empleo y los salarios, sugirió Zhao, los responsables de la política de la Reserva Federal probablemente no abandonarán su campaña de subida de tipos hasta que vean pruebas de que realmente están alcanzando su objetivo.
“Quieren ver que la inflación se ralentiza”, dijo.